电动两轮车行业之雅迪控股研究报告

（报告出品方/作者：招商证券/赵中平，毕先磊）

一、雅迪控股：全球销量第一，电动车行业领航者

1、雅迪控股：深耕行业二十载，成就电动车龙头地位

电动车行业龙头公司，产品销量位居第一。公司的主营业务为电动两轮车的设计、研究、开发、制造及销售，采取高端定位策略，致力于建立高端电动车品牌。核心产品为电动踏板车和电动自行车，同时还销售电动两轮车用的电池、充电器及其他其他若干电动两轮车零部件。雅迪科技集团自年成立至今，已经从品牌、产品、渠道、研发等多个方面建立起了核心竞争优势，并在年于港股成功上市，成为电动两轮车行业的第一家上市公司。截止年，公司在国内已拥有个分销商和个销售点，国外销售渠道也趋于成熟，出口包括德国、美国等在内的88个国家。年电动车年销量突破万辆，连续四年位居全球销量第一，同时掌握石墨烯电池、凸极电机等核心技术。更高端、更智能的电动车品牌形象已经得以建立，是电动车行业真正的领航者。

发展历史：耕耘行业二十载，发展迅速，地位稳固。年董经贵先生与配偶钱静红女士创立无锡董氏车业有限公司，即江苏雅迪前身，后于年12月18日更名为江苏雅迪科技发展有限公司。年无锡雅迪进出口有限公司成立，标志着公司开始拓展全球业务。后在-年间先后成立或收购了天津实业、浙江雅迪、广东雅迪、江苏雅迪、上海雅迪等附属公司，不断扩大公司的商业版图。发展至年，公司与香港联交所上市（股票代码：.HK），成为电动两轮车行业的第一家上市公司。上市后公司发展进一步加速，年雅迪的产品销量达到万辆，超越爱玛成为行业第一名。此外，上市后公司也开始注重研发投入，年成立内部研发部门，加大研发投入，并于年推出行业领先的石墨烯电池，从技术端进一步巩固公司竞争优势。年雅迪年销量突破万，成为行业第一家销量破千万的公司。耕耘二十载，确立行业龙头地位。

近几年向高端车型发力，产品矩阵基本完善。公司主要产品包括电动踏板车、电动自行车、电池及充电器和电动两轮车零部件。其中电动踏板车为核心业务，同时电动自行车发展势头强劲，截止年底，雅迪共拥有91款电动踏板车和82款电动自行车。为契合“更高端的电动车品牌”这一品牌定位，雅迪近几年不断向高端车型发力，自年8月起，先后推出了冠能系列、冠智系列、冠能二代以及高端子品牌VFLY，目前已形成相对完善的产品矩阵。根据雅迪

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